消費者改變深刻影響行業發展
　　
　　從人口結構來看，未來主力消費人群基數下滑最明顯，年輕勞動力(15-29歲)由過去十年年均增長0.2%反轉為未來十年年均大幅下跌1.4%，而其中15-24歲的低齡勞動年齡人口增速變化更是劇烈。從而使得主要針對這一人群的運動、休閑時尚消費面臨壓力。
　　
　　消費者購物行為正在移動互聯網的迅速發展下逐漸轉移向線上。
　　
　　服裝消費短期難有好轉跡象
　　
　　短期來看，5月服裝銷售未能延續4月的良好勢頭，同比銷售出現下滑，整體下滑幅度達10%-15%。其中男裝銷售遜于女裝。6-8月銷售進入傳統淡季，短期內銷售難有好轉跡象。
　　
　　投資建議
　　
　　未來十二個月內，維持紡織服裝行業“中性”評級.
　　
　　紡織服裝行業之前簡單粗放式的外延擴張模式面臨著重構，同時整個消費模式的改變也使得紡織服裝行業面臨新的挑戰。過去2年，大多數品牌服裝公司都在消化庫存的戰略收縮階段，我們從數據上看，品牌服裝企業尤其是男裝類公司的調整還未結束，行業見底尚不明確。我們整體給予行業“中性”評級。
　　
　　在這樣的形勢下，我們認為對于品牌服裝企業而言，那些提早調整，執行有效，且能夠在模式上積極探索創新，以應對消費環境和消費模式變化的公司更能脫穎而出。2014下半年我們建議重點關注的公司為:探路者、森馬服飾、富安娜、羅萊家紡、海瀾之家。