去年曾走出一波飆漲行情的棉花價格，近5個月來卻一路直跌。8月4日，中國棉花價格指數顯示棉價為19716元／噸，已跌破今年國家有關方面19800元／噸的收儲價。

　　棉價的波動在行業內也產生了“蝴蝶效應”，經歷棉價漲跌過山車的紡織企業不堪重負，面對前期棉價上漲時積累下來的庫存壓力，紡織企業毛利率進一步被壓縮，多只個股如華芳紡織、華峰氨綸中期業績均出現下跌。華峰氨綸凈利下滑幅度更是達到45.80%。據《每日經濟新聞》

　　價格下跌 但下游市場需求不旺

　　8月4日，中國棉花價格指數（CCIndex328級）顯示棉價為19716元／噸，下跌84元。而且與今年3月份高達每噸31241元的價格相比，跌幅達到36.9%。

　　盡管棉花現貨價格一路下跌，但下游市場需求依然不旺。中國棉花信息網調研反饋的結果顯示，當前存棉企業四處銷售庫存棉，銷售積極且迫切。但是紡織企業采購不積極，棉花滯銷現象比較嚴重。

　　對紡織企業而言，目前的價格雖然基本可以接受，但弱市下卻不敢過多采購，只能以隨用隨買為主，“化纖化”的原料配比繼續增大。

　　三大原因導致棉價走低

　　究竟是何原因使得國內棉價自3月份以來一路走低呢？

　　中國棉花信息網出具的一份調查報告顯示，在通脹壓力下，資金緊縮政策影響產業鏈各方、紡織行業依然低迷、電子盤表現弱勢成為壓低棉價的三大主因。其中，銀根不斷緊縮使棉花產業鏈整體融資壓力加大，皮棉采購需求進一步受到限制，購銷低迷狀況難以好轉。而受人民幣升值、原材料價格不穩定等因素，以及紡織品服裝出口退稅或降低等傳聞影響，企業不敢接長單、大單，運營困難加劇，大多不看好后期行情。

　　東莞證券分析師潘紹昌告訴《每日經濟新聞》記者，現在棉價已跌破收儲價，加上中央采取了補貼政策，而且棉花傳統旺季也即將到來，這些因素對棉花價格都有積極的作用，因此棉價繼續大幅走跌的可能性比較小。

　　但中國信息網的相關報告卻并不如此樂觀。該報告顯示，企業對市場的信心正逐步流逝，大都認為8月將會很難熬。下游紡織市場情況同樣不樂觀，紗線價格的頻繁波動使織布廠采購不積極，當下正值紡織的傳統淡季。一些紡織廠停止采購棉花，轉而開始紡化纖或者竹纖維等新品種。雖然市場人士寄希望于新年度的國家收儲，但離收儲尚有一個多月之久，目前市場只能在煎熬中等待。

　　價格壓力傳導至全產業鏈

　　棉價大起大落對紡織企業而言無疑是種巨大壓力。有市場人士認為，這種壓力已傳導至整個產業鏈。

　　潘紹昌告訴記者，現在很多紡織企業依然處于去庫存化階段，主要原因是去年棉花價格大幅上漲，使棉企盲目囤積棉花，盲目擴大產能；而今年棉花價格大幅下挫，遠遠超出普遍廠商的預期，大部分廠商高價買回來的棉花使得生產成本大增，導致產品價格上漲，這又直接影響了其銷售。在上下游兩頭受迫的情況下，企業利潤空間普遍大幅縮減。

　　中國棉花信息網調查員在對行業內多家企業進行調研之后認為，目前紡織下游訂單很少，并且以短單為主，弱勢形態下雖然紡織廠接單較為謹慎，但更謹慎的則是下訂單的服裝企業，今天的庫存也許就意味著明天的虧損。對后市的不確定性預期，使得整個紡織鏈條的企業如履薄冰，步步為營。

　　多只個股業績受影響

　　事實上，處于下游行業的多只個股都不免受到棉價波動的影響，甚至有企業用“一榮俱榮，一損俱損”來形容這半年來的處境。

　　7月15日，華芳紡織發布的2011年中期業績預虧公告顯示，預計2011年度1－6月份凈利潤將出現虧損，但并未透露具體數據。

　　受到影響的還有華峰氨綸，其2011年中期業績快報顯示，2011年1－6月份，實現凈利潤9668.14萬元，比去年同期下降45.80%。

　　究其原因，2011年由于受紡織主要原料價格劇烈波動影響，下游紡織企業對氨綸產品的需求受到抑制，導致氨綸銷量同比下降；氨綸銷售價格自2011年5月份開始同比有較大幅度降低；原材料采購價格、人工成本同比上漲幅度較大等因素影響導致報告期內的經營業績受到較大影響。