海外訂單減少以及價格下降是收入下降的主要原因。上半年公司出口收入1.31億元，同比下降20.52%；國內市場依然穩定，上半年完成收入8784萬元，同比增加2.62%。

    上半年公司綜合毛利率29.58%，同比提高5.51個百分點。在收入下滑的情況下依然實現了凈利潤20%以上的增長。羊毛價格的下降以及新技術的應用是毛利率提升的主要原因。上半年新技術的應用比例達到15%。

    截至6月底，公司流動比率0.80，速動比率0.58，同比分別下降0.7和0.55.資產負債率由38.99%上升至54.13%。此外，上半年公司財務費用率高達8.36%，同比提高1.59個百分點。顯示公司面臨的資金壓力較大。

    公司老廠房搬遷以及新增產能的投產都將于9月底全部完成，較此前預期拖后了3個月，會對公司09年業績造成一定的負面影響，但不影響2010年以后業績。

    新產能的釋放和新技術應用比例的提高是未來公司業績增長的主要推動力。根據中報情況，我們調整公司09、10年每股收益至0.35元和0.64元。新產能投產后公司產能將實現翻番，業績具有很大的增長空間，是出口復蘇背景下較好的投資品種。維持“增持”評級和10元目標價。