第二篇　特變電工張新 “非典型MBO”：3000公里資本騰挪

　　第三篇　楊肇基團隊高管套現5億 “水井坊”釀百千萬富翁

　　傳恒源祥將借殼上市

　　從上市公司反向MBO，恒源祥MBO，被稱為是最成功的案例。控制了恒源祥的劉瑞旗，又反過來將目光對準了重新上市。2002年，即有媒體披露了恒源祥的上市計劃，即買到一個上市公司的殼，將恒源祥集團公司的恒源祥品牌注入上市公司，再在加盟企業中選擇質優而管理水平較高者受讓上市公司股權，使加盟企業在產權上直接享有恒源祥品牌。

　　“作為骨干企業，與恒源祥將互相持股，這樣使雙方的利益成為一個共同體，這將為恒源祥的系統管理提供基礎。但是，雙方如何持股，這些有關的細節還沒有確定。”劉瑞旗說。

　　劉瑞旗當時表示，恒源祥上市后，將會在恒源祥的品牌旗幟下，吸納更多的優質資產進入恒源祥，使恒源祥的產品進一步得到充實與擴展。其后，恒源祥再利用上市公司這個殼，并購重組一些相關的企業，使恒源祥實現從單一品牌向多品牌發展的戰略。到那時，恒源祥將不僅是一個恒源祥，也不僅只有一個劉瑞旗。”

　　幾年過去，8月底，市場再度傳出恒源祥將借殼開開實業上市的消息，在弱市行情下，僅兩周時間，開開實業的股價就幾乎翻了一番。雖然開開實業公告稱沒有重組之事，恒源祥方面亦對借殼之事諱莫如深，但恒源祥借殼，應該是早晚的事情。